Trong kinh tế thị trường, đồng tiền để yên là đồng tiền “chết”; đồng tiền phải được đưa vào đầu tư mới là đồng tiền “sống”. Đồng tiền đưa vào đầu tư, nhưng nếu chọn nhầm kênh đầu tư thì còn bị “chết kép”.

Sau một thời gian giảm mạnh, ngày17.7 VN- Index đã gượng dậy, đạt 489,3 điểm, tăng 125 điểm so với ngày 20.6. Chỉ trong chưa đầy một tháng, VN-Index đã tăng tới 34%, cao gấp đôi lãi suất gửi tiết kiệm tính theo kỳ hạn năm. HASTC-Index ngày 17.7 đã vượt qua mốc 150 điểm, tăng 43 điểm, hay tăng 40%, còn tăng với tốc đô cao hơn tốc độ tăng của VN-Index. Nhưng qua ngày 18.7, chỉ số chứng khoán ở cả hai thị trường dầu bị sụt giảm, tức là sự phục hồi chưa vững chắc, thậm chí còn có thể lặp lại chu kỳ của hai năm trước vào đầu tháng 8 năm 2006 sau khi đạt đỉnh 632 điểm vào giữa năm, đã giảm xuống 399 điểm vào 8 năm 2007 sau khi đạt đỉnh 1.170 điểm vào 12.3 đã giảm còn 909 điểm vào ngày 13.8.

Gan đây với lãi suất khá cao của các kỳ hạn ngắn (ngày. tuần, tháng...), gửi tiết kiệm đã trở thành nơi “tạm trú” để chực chờ đầu tư vào những kênh có tần suất hấp dẫn hơn. Gửi tiết kiệm có lãi suất danh nghĩa, do rủi ro, đỡ đau đầu... Khi gửi tiết kiệm, cần theo do chặt chẽ bảng thì so giá tiêu dùng hàng tháng mà tổng cục. Thống kê công bố. Bảng này có nhiều cột số liệu, nhưng cần xem cột so sánh giữa tháng này với tháng 12 năm trước.

Thông thường gửi tiết kiệm từ cuối tháng 2 đến cuối tháng 10 hàng năm là có lợi nhất vì giá tiêu dùng trong thời gian này thường tăng thấp hơn các thời gian khác trong năm (riêng năm 2008 này có thể gần trong thời gian từ tháng 7 đến tháng 10). Gia tiêu dùng tháng 6 đã tăng thấp hơn năm tháng đầu năm, nhưng tính chung sáu tháng đầu năm nay giá tiêu dùng đã tăng tới 18,44%, cao ngang ngửa với lãi suất tính theo kỳ hạn cả năm hiện nay, có nghĩa là lãi suất vẫn còn thực âm (gửi 100 triệu đồng cuối tháng 12.2007, đến cuối tháng 6.2008 rút ra được khoảng 109 triệu đồng, lãi suất danh nghĩa được 9 triệu đồng, nhưng nếu tính theo thời giá tháng 12.2007 thì giá trị của số tiền trên chỉ còn bằng 92 triệu đồng, lỗ mất 8 triệu đồng. Trong thời gian tới, với lãi suất trên dưới 1,5%/tháng, nếu giá tiêu dùng tăng dưới mức đó thì sẽ có lãi suất thực dương.

Đầu tư vàng phụ thuộc giá thế giới. Nếu tính từ năm 2001 đến nay thì vàng “bỏ ống” cũng có lãi, bởi giá vàng tháng 6.2008 đã cao gấp trên 3,7 lần tháng 12.2000, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng 2,3% của giá tiêu dùng và 16,35% của giá USD trong thời gian tương ứng. Trong mấy năm nay, vàng không chỉ là nơi trú ẩn an toàn khi lạm phát cao, mà còn là một kênh đầu tư hấp dẫn, với lãi suất 2 chữ số liên tục trong sáu năm trước. Ngay sáu tháng đầu năm 2008 cùng đã tăng 16,27%. Khi giá dầu tăng, giá USD giảm thì giá vàng vẫn trong xu thế tăng. Trong khi đó, giá vàng ở trong nước đang thấp hơn giá vàng thế giới. Tuy nhiên, giá vàng ở trong nước phụ thuộc vào giá vàng thế giới, trong khi giá vàng thế giới do có yếu tố đầu cơ, nên lúc tăng, lúc giảm với tốc độ khá nhanh. Vì vậy cần hết sức chú ý đến sự bấp bênh của giá vàng.

Dự trữ ngoại tệ của nước ta đã cao gấp đôi cuối năm 2006. Lượng ngoại tệ vào nước ta từ các nguồn cả năm có khả năng tăng mạnh (nguồn FDI thực hiện có thể đạt trên 10 tỉ USD, nguồn ODA giải ngân có thể đạt trên 2 tỉ USD, nguồn kiều hối có thể vượt qua mốc 8 tỉ USD, nguồn chi tiêu của khách quốc tế đến Việt Nam có thể vượt 4 tỉ USD...) nên cán cân tổng thể sẽ tiếp tục thặng dư. Giá USD trên thế giới giảm so với các đồng tiền mạnh khác; lãi suất huy động USD trong nước cao hơn trên thế giới...

Cơn sốt thứ ba trên thị trường này mới bộc phát, chưa thể chấm dứt, đô thị đang có xu hướng mở rộng, nhất là Hà Nội, cơn sốt chưa kịp lan ra các tỉnh thì đã bị chặn lại. Các chính sách thông thoáng hơn cho Việt kiều và người nước ngoài làm việc lâu dài được mua nhà. Dân số mỗi năm tăng trên 1 triệu người. Một bộ phận dân cư có thu nhập khá có nhu cầu cải thiện về nhà ở.

Tuy nhiên, do giá đất đã quá cao, nay lại thêm giá vật liệu xây dựng tăng, một số nhà đầu cơ đẩy mạnh bán ra do đã có lãi. Do lo ngại các chính sách hạn mức, thuế lũy tiến, thuế thu nhập; do tính thanh khoản của bất động sản thấp; do đầu tư vào lĩnh vực này đòi hỏi một lượng vốn rất lớn, thời gian lại khá dài...nên những người có vốn tự có đầu tư kinh doanh còn có lợi nhuận. Nếu đi vay tiền đầu tư có tính đầu cơ thì khó có lãi trong khi ngân hàng đang thắt chặt tiền tệ. Dự đoán thị trường này về cơ bản đã rơi vào lạnh và lạnh có thể kéo dài tới mấy năm, như đã xảy ra sau hai cơn sốt trước (1993 - 1994 và 2001 - 2002).

Trẻ Today (Theo SGTT)