|
|
|
|
EPS nhiều công ty niêm yết sẽ không cao như trước Thị trường chứng khoán đang chờ đợt kết quả kinh doanh quý 3, đặc biệt là báo cáo tài chính của nhóm “top 10”. Việc phân hóa cổ phiếu sẽ rõ rệt hơn và nhiều công ty niêm yết không còn đạt được mức EPS (lợi nhuận) cao hay tăng trong thời gian tới. Cổ phiếu phân hóa rõ rệt Thị trường chứng khoán tuần qua bị chi phối bởi nhiều yếu tố, nổi bật nhất là sự căng thẳng trên thị trường tài chính, trước đây tập trung tại Mỹ nhưng hiện đã xuất hiện ngày càng rõ nét hơn tại một loạt các nước châu Âu, châu Á... Các nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN), những người được cho là đang nắm khoảng 1/3 lượng cổ phiếu giao dịch tại sàn chứng khoán TPHCM (HoSE) là những đối tượng cảm nhận những bất ổn này rõ nhất, bởi một phần không nhỏ trong số họ mang quốc tịch hoặc làm việc cho những định chế tài chính của các quốc gia này. Dòng tiền của NĐTNN trên thị trường chứng khoán Việt Nam không còn là nguồn lực nâng đỡ thị trường như trước, họ tiếp tục “bán thuần” qua các phiên giao dịch. Trong khoảng thời gian từ ngày 1 - 9/10, khối ngoại bán ròng 220 triệu USD trên thị trường trái phiếu Hà Nội. Trên sàn HoSE, khoảng cách giữa mua và bán cổ phiếu của khối ngoại cũng đang được nới rộng, ngày 9/10 khoảng cách này là 3,3 lần xét về mặt số lượng và 2,9 lần xét về mặt giá trị. Ngược lại, nhà đầu tư trong nước (NĐTTN) vẫn là lực lượng chính mua vào trong tuần qua. Tuy nhiên, do một bộ phận NĐTTN vẫn nhìn nhận động thái giao dịch của NĐTNN như một tiêu chí tham khảo quan trọng. Tâm lý ngóng chờ và đồn đoán về kết quả kinh doanh quý 3 của các doanh nghiệp sẽ dần được hé lộ trong tuần này.
Ông Nguyễn Ngọc Minh, Trưởng phòng Môi giới Công ty Chứng khoán Gia Phát (GPS) cho hay: Kết quả kinh doanh quý 3 của các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp lớn sẽ có những ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán và giá của các cổ phiếu. Quý 3 cũng là quý có nhiều biến động về kinh tế vĩ mô, ảnh hưởng không có lợi đến hoạt động của các doanh nghiệp. “Chúng tôi cho rằng, việc phân hóa cổ phiếu sẽ rõ rệt hơn trong một vài tuần tới. Nhà đầu tư nên chú ý theo dõi vấn đề dòng tiền trên thị trường, kết hợp với việc phân tích để tìm những cổ phiếu tốt cho mình”, ông Minh nói. Còn theo ông Hoàng Thạch Lân, Trưởng Bộ phận Phân tích - Đầu tư của Công ty Chứng khoán Doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs), Chi nhánh Hồ Chí Minh: Kết quả kinh doanh quý 3 khó có khả năng “nâng đỡ” thị trường chứng khoán phục hồi. P/E hiện nay của “top” 10 (vốn hóa) trên sàn HoSE vẫn đang ở khoảng 15 lần, mức này trở nên cao so với một số thị trường chứng khoán trong cùng khu vực. Ngoại trừ PVD, DPM, FPT hay HPG sẽ có EPS tăng, các công ty còn lại chưa chắc giúp cho P/E giảm xuống (ví dụ SSI). Năm nay, các công ty vừa và nhỏ bị coi là chịu tác động nhiều hơn các tập đoàn, doanh nghiệp nhà nước. Trước đây, nhiều công ty dễ dàng phát hành thêm cổ phiếu để phục vụ sản xuất kinh doanh hay trả nợ, nay điều này trở nên rất khó khăn. “Chúng tôi thấy rằng, nhiều doanh nghiệp đã gia tăng đòn cân nợ trong quý 2, tức là vay nợ thêm. Chắc chắn khoản vay đó sẽ chịu lãi suất cao hơn và khi đến thời hạn trả, doanh nghiệp sẽ không thể diễn trò tăng vốn như trước. Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp Việt Nam, nhất là trong các lĩnh vực bất động sản hay xây dựng, thường có vẻ “ôm” nhiều dự án hơn quy mô lúc đó của họ. Nếu kinh tế phát triển thuận lợi, họ sẽ thực hiện được những dự án đó, hoặc “quan trọng” hơn, là giá cổ phiếu công ty đó sẽ tăng nhanh hơn mức tăng trưởng của lợi tức. Nhưng nếu ở tình thế như hiện nay thì chắc phải tạm dừng hay bỏ bớt dự án. Cổ đông cũng nhận ra rằng, chưa chắc có dự án là làm được, vì phải xem lại năng lực của chủ đầu tư (điều mà trước đây họ hay bỏ qua)”, ông Lân nói. Với tình hình này, khả năng chỉ số Vn-Index sẽ khó đạt hơn 450 điểm như nhiều chuyên gia đã dự báo trước đây. Rất có thể nhiều công ty niêm yết không còn đạt được mức EPS cao hay tăng trong thời gian tới. Cần nghiêm khắc với các quyết định Theo dõi diễn biến tâm lý của các NĐTTN, bên cạnh kết quả kinh doanh quý 3 hay như thông tin giảm giá xăng dầu, điều họ quan tâm nhiều là tình hình tài chính Mỹ và các hệ lụy của nó. Chuyên gia chứng khoán Đỗ Hiệp Hòa, Phó phòng phân tích của Công ty Chứng khoán Thăng Long cho hay: “Không nhiều tổ chức Việt Nam có mối quan hệ trực tiếp tới những vụ sụp đổ gần đây của Hoa Kỳ và các nước khác. Chúng tôi không thấy nhiều khả năng sụp đổ trong hệ thống tài chính của Việt Nam do nguyên nhân này. Tuy nhiên, đối với nền kinh tế nói chung, việc tốc độ giải ngân vốn FDI hoặc việc giảm sút nhu cầu nhập khẩu hàng hóa từ Việt Nam có thể xảy ra. Về thị trường chứng khoán, tâm lý (và có thể cả hành động) của NĐTNN và những người tin theo họ có thể không còn tốt như trước khi có khủng hoảng”. NĐTNN là một thành tố đóng góp tích cực vào sự khởi sắc của thị trường chứng khoán Việt Nam những năm qua, chính vì thế, tác động có thể thấy rõ nhất đó là nguồn vốn của khối ngoại vào thị trường Việt Nam không dồi dào như trước và gần đây, họ trở thành đối tượng bán thuần (thay vì mua thuần như trước). Điều này, theo ông Nguyễn Ngọc Minh, nguồn lực nâng đỡ thị trường trong thời gian tới chủ yếu sẽ phụ thuộc vào NĐTTN. Tuy nhiên, theo lời khuyên của các chuyên gia chứng khoán, đầu tư dài hạn và sự chủ động về nguồn vốn đầu tư là yếu tố then chốt để thành công trong thời điểm này. Một số nhận định gần đây cho rằng, kinh tế suy thoái là cơ hội tốt cho giới đầu tư kiếm được nhiều tiền, điều này hoàn toàn đúng nếu bạn trường vốn. Tuy nhiên, cần xem kỹ khả năng của chính mình, bởi vì trong thời kỳ suy thoái đó, đa phần là phá sản. Với nhà đầu tư chứng khoán, suy thoái là cơ hội cho bạn mua cổ phiếu dễ dàng hơn với giá “rẻ hơn”, nhưng nếu bạn mua phải công ty có tiềm năng phá sản, tiền bạc của bạn cũng sẽ mất hết. Do đó, ông Hoàng Thạch Lân nhấn mạnh: “Chúng tôi cho rằng, nhà đầu tư nên nghiêm khắc hơn với chính các quyết định của mình: từ lúc chọn công ty để đầu tư (đừng dựa vào niềm tin, hãy dựa trên con số thực tế), đến những lúc phải bỏ phiếu trong các kỳ đại hội cổ đông, nhất là khi ban giám đốc yêu cầu bạn bỏ phiếu cho các vấn đề huy động vốn thực hiện dự án nào đó hay “bành trướng” sang lĩnh vực kinh doanh mới…”.
Theo Tin Tuc Online
Ý Kiến Độc Giả: CÁC TIN ĐÃ ĐĂNG:
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bản để in ra
